贏與非贏，這是個(gè)謎局……

　　2011年9月，曾于中國(guó)人民大學(xué)學(xué)習(xí)漢語、出生于盧森堡的英國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師胡潤(rùn)，發(fā)布了屬于自己的第12份中國(guó)富豪榜單。胡潤(rùn)百富榜是中國(guó)推出的第一份財(cái)富排行榜，也是現(xiàn)今國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)榜單里影響最大的一個(gè)榜單。

　　在這份榜單里，李金元以220億元人民幣的資產(chǎn)位列第34位。

　　1917年創(chuàng)立的美國(guó)財(cái)經(jīng)雜志《福布斯》，在編制各種排行榜方面有86年歷史。以“關(guān)注實(shí)踐和實(shí)踐者”為口號(hào)，倡導(dǎo)企業(yè)家精神和創(chuàng)新意識(shí)的《福布斯》，制定了“福布斯中國(guó)富豪榜”，每年更新一次中國(guó)大陸地區(qū)富豪排名。

　　福布斯2011年中國(guó)富豪名單，李金元以12億美元的身價(jià)赫然在列。

　　雖然李金元在“胡版”和“福版”富豪榜里的位置相差甚大，但是雙方都舉牌認(rèn)可了他的富豪身份。

　　專業(yè)人士評(píng)論，今年最重要的影響富豪排名的因素是與IPO有關(guān)的，中國(guó)今年變成全球最大的IPO來源國(guó)家，不管是項(xiàng)目還是募集的資金，數(shù)量多有大的增長(zhǎng)，但李金元明顯是個(gè)異數(shù)，他只和APO有染。

　　很多業(yè)界人士說李金元是個(gè)傳奇。

　　從天獅集團(tuán)到天獅美國(guó)生物科技集團(tuán)就是這個(gè)傳奇的一部分。

　　現(xiàn)在，很多立志于上市的咨詢?nèi)耸窟�是將天獅的借殼上市當(dāng)做一本教材般宣讀——

　　李金元的天獅創(chuàng)始于1992年，但10年之后他就邁入了資本運(yùn)作之列。

　　2003年，李金元曾在誓師大會(huì)上說：“天獅2003年必須完成在美國(guó)上市的目標(biāo)，如運(yùn)作失敗，其運(yùn)作團(tuán)隊(duì)要承擔(dān)責(zé)任。”

　　為了快速完成上市計(jì)劃，天獅鎖定了登陸美國(guó)市場(chǎng)，但沒有選擇NASDAQ，而是選擇了OTCBB。因?yàn)镺TCBB上可以找到理想的“殼”資源。

　　OTCBB（Over the Counter Bulletin Board）即場(chǎng)外證券交易行情公告榜市場(chǎng)，為全美證券商協(xié)會(huì)NASD管理的柜臺(tái)證券交易實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)服務(wù)系統(tǒng)。為不在NYSE、AMEX 和NASDAQ掛牌交易的權(quán)益證券、認(rèn)股權(quán)證、基金單位、美國(guó)存托憑證（ADRs）以及直接參與項(xiàng)目（DPPs）提供及時(shí)報(bào)價(jià)、成交價(jià)和成交量等信息。

　　與主板市場(chǎng)相比，除了必須向指定機(jī)構(gòu)公布其財(cái)務(wù)季報(bào)或年報(bào)外，OTCBB對(duì)企業(yè)沒有任何規(guī)模或盈利要求，只要有3名以上做市商愿意做市。由于門檻較低，所以這個(gè)市場(chǎng)也吸引著一批成長(zhǎng)期的中小企業(yè)，以及一些待價(jià)而沽的殼公司盤踞。

　　在美國(guó)委托律師的協(xié)助下，天獅終于選中了一個(gè)較好的破產(chǎn)“殼”SGKA，經(jīng)律師對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查后，出具了該“殼”“干凈”的評(píng)估證明報(bào)告。為慎重起見，還讓該券商寫了擔(dān)保證明，如果出現(xiàn)問題，券商要承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。考慮到該“殼”公司為有限責(zé)任公司，又讓該券商老板以個(gè)人資產(chǎn)做了未來可能發(fā)生債務(wù)的擔(dān)保。為了“共同捆綁”，又對(duì)該券商將持有的2～3%份額的股票作了“鎖股協(xié)定”，即在天獅上主板市場(chǎng)之前，只能出售50%的股票。

　　進(jìn)入OTCBB是一個(gè)不錯(cuò)的結(jié)果，這對(duì)于極富上升潛力的天獅而言，應(yīng)算捷徑，由OTCBB進(jìn)入主板市場(chǎng)美交所，只需股價(jià)在5美金以上和市值超過2億美金即可，而一些諸如TOYOTA等知名公司都在OTCBB。

　　2004年天獅生物發(fā)展有限公司反向收購時(shí)，美國(guó)OTCBB上市公司SGKA表現(xiàn)如同雞肋，股價(jià)僅3美分。而此時(shí)的收購主體天獅生物，總資產(chǎn)不過4億，凈資產(chǎn)不到2個(gè)億。但這二者結(jié)合之后，SGKA原業(yè)務(wù)被天獅生物取代，其股價(jià)即迅猛攀升，最高時(shí)曾漲到12.5美元，為初始的400多倍。按照天獅生物總股本7200萬股，乘以每股市價(jià)，其市值達(dá)到七八十個(gè)億的人民幣，這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于上市前的35倍。

　　從籌措上市到最終在美國(guó)市場(chǎng)掛牌交易，天獅只用了短短3個(gè)月的時(shí)間。在任何一個(gè)市場(chǎng)，這樣的上市速度，都是罕見的。

　　但是令人驚詫的還有一個(gè)現(xiàn)實(shí)，這家在美國(guó)注冊(cè)，主生產(chǎn)地在天津、市場(chǎng)為中國(guó)以及海外華人社區(qū)的保健品公司，與天獅國(guó)際使用同樣的品牌，高管也幾乎一樣，地址一樣。但是官方網(wǎng)站介紹，相互沒有任何提及。

　　很明顯，李金元要將天獅與上市割裂以對(duì)。

　　在2011年新年致辭中，李金元深情地向天獅人宣布道：“今天，我很高興地和所有天獅人分享一個(gè)好消息，我們拿到了合法直銷牌照。”這是天獅十幾年努力和期盼的結(jié)果。

　　在拿到直銷牌照的這一年前后，李金元對(duì)美國(guó)OTCBB的天獅進(jìn)行了一系列動(dòng)作：

　　截止2011年10月26日，李寶蘭正式進(jìn)入天獅生物董事會(huì)整整一年時(shí)間，比起她拿到的4萬美元薪酬，49%的控股權(quán)也使她的身價(jià)暴漲過億。

　　她是天獅生物董事會(huì)主席、董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官，是代理首席財(cái)務(wù)官的李金元之女。

　　在和女兒完全把持天獅生物之后，2011年6月，天獅生物向SEC提交SC 13D/A文件，披露有關(guān)私有化方案細(xì)節(jié)。Tiens Biotech Group, Inc（Ne w Tiens）將以每股1.72美元的價(jià)格收購TBG(天獅生物)所有流通在外的普通股，總交易價(jià)值602萬美元。截止2011年6月24日，TBG流通在外的普通股總計(jì)3,503,586股。

　　李金元表示，完全私有化后將為天獅省去作為上市公司一年大約需支付100萬美元的高額維護(hù)費(fèi)用。

　　天獅的資本市場(chǎng)之路，在8年之后以這樣一種奇特的方式，再次回歸到家族式企業(yè)的行列。

　　很明顯，贏與非贏的謎局，不是僅僅有上市與否一個(gè)答案，也不僅僅是在天獅身上顯露其重要與否。

　　沒有人會(huì)質(zhì)疑雅芳之于中國(guó)直銷行業(yè)的地位和意義。但是在2011年，身為上市企業(yè)的雅芳在中國(guó)并不好過。

　　借助資本市場(chǎng)助推企業(yè)騰飛是每一位企業(yè)家的夢(mèng)想，然而任何企業(yè)一旦選擇上市，必將成為公眾公司，財(cái)務(wù)信息的真實(shí)、準(zhǔn)確和透明，是資本市場(chǎng)對(duì)上市公司最基本的剛性要求。這種披露，不在乎成敗，難思量輸贏。于是，我們清晰地看到了雅芳在東方大陸的飄搖：

　　在7月，這家全球直銷巨頭發(fā)布2011年二季度財(cái)報(bào),當(dāng)季營(yíng)收28.6億美元,同比增長(zhǎng)9%,凈利潤(rùn)2.062億美元,同比增長(zhǎng)23%。雖然整體市場(chǎng)表現(xiàn)尚可,但在華狀況依然令人擔(dān)憂,中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收同比大幅下降28%,按不變匯率計(jì)下降31%。亞太地區(qū)活躍銷售人員數(shù)量下降14%、銷量下降10%。

　　但上市不僅僅意味著只是非贏或平穩(wěn)的消息。

　　同期公布財(cái)報(bào)的優(yōu)莎娜二季度全球銷售額增長(zhǎng)29%,其中亞太區(qū)銷售額8870萬美元,同比增幅達(dá)38.7%,活躍員工數(shù)量也增加了20.9%,增長(zhǎng)主要就來自香港地區(qū)、韓國(guó)、菲律賓及中國(guó)葆嬰的強(qiáng)勁表現(xiàn)。此前康寶萊一季度財(cái)報(bào)也顯示,銷量增長(zhǎng)21.5%,凈銷售額達(dá)7.95億美元,同比增長(zhǎng)28.5%,不到一年時(shí)間再次刷新歷史紀(jì)錄,成為其史上銷售額季度之最,其中中國(guó)區(qū)銷量上漲了28.1%,超出全球平均增速。而安利日前也宣布,其6月月銷售額51年來首次突破10億美元,也是緣自中國(guó)、俄羅斯和韓國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng),尤其是銷售額最大、占其體量超1/3的中國(guó)市場(chǎng)。

　　克緹2008年6月獲商務(wù)部頒發(fā)的直銷經(jīng)營(yíng)許可證，獲得從事直銷活動(dòng)的資格，成為中國(guó)目前28家獲牌直銷企業(yè)中唯一的臺(tái)資企業(yè)。“在沒有拿到直銷牌照前，我們考慮上市能夠把這個(gè)市場(chǎng)做大。如果要把市場(chǎng)放大的話，必須借助上市取得一定的資金才比較容易。”克緹董事陳東平坦誠表示。

　　克緹原本計(jì)劃2008年上市，但所有資料在港交所擱置至今。陳東平表示，直銷牌照的獲得讓克緹已經(jīng)不急著上市，“目前還在等待一個(gè)好時(shí)機(jī)，價(jià)錢好一點(diǎn)再上。”

　　在利益的贏與輸面前，上市更像個(gè)謎局，讓更多冷靜的企業(yè)家取舍難定。

 

　　人與人才，這是個(gè)前提……

　　自從信息產(chǎn)業(yè)興起以來，尤其是網(wǎng)絡(luò)股泡沫產(chǎn)生以來，“CEO”在中國(guó)驟然成為一個(gè)流行詞匯。總經(jīng)理和總裁們紛紛改稱CEO，這個(gè)縮寫詞比它的中譯版“首席執(zhí)行官”更簡(jiǎn)潔，在中國(guó)人心目中更有神圣感，于是便出現(xiàn)了今天CEO滿天飛的局面。剛剛從大學(xué)畢業(yè)的年輕人驕傲的在名片上印著自己是某家新公司的CEO，海爾這樣年?duì)I業(yè)額上百億的大企業(yè)總裁也要求別人稱他CEO，但大部分人并不知道這個(gè)英文縮寫詞的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵。

　　董事長(zhǎng)，總裁，CEO，這三個(gè)公司領(lǐng)導(dǎo)者的稱謂不僅僅是文字游戲，它包涵了企業(yè)管理制度的基礎(chǔ)，與其說是權(quán)力的基礎(chǔ)，還不如說是義務(wù)的基礎(chǔ)。

　　在剛剛降溫稍顯涼意的這個(gè)秋天，雅芳發(fā)布消息說 Kimberly A. Ross將出任公司執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官。

　　今年二月，雅芳調(diào)離公司首席財(cái)務(wù)官查爾斯去接管南美等業(yè)務(wù)成熟市場(chǎng)，此后雅芳一直苦苦尋找新的繼任者， Kimberly A. Ross 的加盟讓雅芳高層松了一口氣：“很高興吸引了一位有經(jīng)驗(yàn)的人士，她有深厚的金融領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)，她的能力非凡，作為戰(zhàn)略合作伙伴，相信將為雅芳在成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)的發(fā)展提供助力。”

　　據(jù)悉，Kimberly A. Ross 自2007年至今一直擔(dān)任皇家阿霍德國(guó)際集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官一職，并是董事會(huì)成員之一。皇家阿霍德國(guó)際集團(tuán)（Ahold）是一個(gè)國(guó)際集團(tuán)，在全球27個(gè)國(guó)家擁有9000家零售店，有著100多年歷史。

　　千軍易得，一將難求。這是全球大企業(yè)或者國(guó)內(nèi)小公司的執(zhí)掌者都明白的一個(gè)淺顯道理。

　　在中國(guó)與國(guó)際金融市場(chǎng)日益接軌的今天，對(duì)于其他行業(yè)來說，在海外上市其實(shí)非常普通，但對(duì)于中國(guó)直銷業(yè)來說卻是別有一番意味。在以前就出現(xiàn)過許多直銷企業(yè)借海外上市概念大玩炒作原始股的把戲，讓眾多直銷人員淪為難民。

　　寧波三生董事長(zhǎng)黃金寶曾發(fā)表言論，稱自己絕不會(huì)成為資本家。他坦陳自己更多的還是習(xí)慣做實(shí)業(yè)，三生也只做實(shí)業(yè)，資本運(yùn)營(yíng)只不過是企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展目標(biāo)的途徑，是企業(yè)與營(yíng)銷伙伴分享成功的一種方式，絕非企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的。他認(rèn)為： “金融資本是金融資本，產(chǎn)業(yè)資本是產(chǎn)業(yè)資本，我們絕不會(huì)混淆”。

　　在中國(guó)，掌控產(chǎn)業(yè)資本的人才可謂長(zhǎng)江后浪推前浪，能夠掌控金融資本且游刃有余的人才卻只能用奇缺來形容。

　　即便如國(guó)家總理溫家寶都在全球經(jīng)濟(jì)峰會(huì)上發(fā)言指出，中國(guó)作為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，金融業(yè)發(fā)展的歷史還比較短，金融人才還比較缺乏。

　　這是實(shí)情。

　　眾所周知，直銷企業(yè)的管理專家?guī)缀醵荚谶@個(gè)行業(yè)內(nèi)持續(xù)流動(dòng)。

　　隆力奇董事長(zhǎng)徐之偉承認(rèn)：我們的人才已經(jīng)有了三個(gè)方面的架構(gòu)：第一個(gè)方面是來源于世界上的人才，來源于寶潔的，來源于歐萊雅的，來源于雅詩蘭黛的，來源于安利，來源于很多國(guó)際大企業(yè)的副總監(jiān)跟總監(jiān)級(jí)的人才幫助我們?cè)谑澜绺鞯匕l(fā)展業(yè)務(wù)。

　　1987年，制藥工程師出身的懷漢新憑著自己研發(fā)的“生物健”項(xiàng)目和5萬元的微薄資金開始了“太陽神”的光芒之旅，當(dāng)時(shí)肯定無人能想到“太陽”就會(huì)在東莞黃江鎮(zhèn)這一地圖上根本找不到的偏僻之地冉冉升起。

　　從1988年8月“太陽神”正式宣布全面啟用整套CIS設(shè)計(jì)用于營(yíng)銷推廣，其后就迅速崛起，紅遍大江南北，名震白山黑水。當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售收入750萬元，比預(yù)期整整高出10倍以上，到1990年“太陽神”的銷售額達(dá)到2.4億元的高位，到1992年“太陽神” 成為資產(chǎn)總值高達(dá)7億元的企業(yè)集團(tuán)。自此無人能否認(rèn)“太陽神”在中國(guó)保健飲料行業(yè)的“江湖老大”地位，其市場(chǎng)份額最高的時(shí)候曾經(jīng)達(dá)到63%，這絕對(duì)是一個(gè)前無古人后無來者的記錄。

　　1995年，懷漢新成功地將太陽神作為內(nèi)地第一家民營(yíng)企業(yè)在香港聯(lián)交所掛牌上市。當(dāng)時(shí)目標(biāo)和今日勵(lì)志要上市的公司愿望相同，就是要完成融資目標(biāo)，在資本市場(chǎng)解決今后公司擴(kuò)張可能面臨的資金瓶頸。

　　但是太陽神上市不僅沒有成為公司一大資源，反而成為一大包袱。1995年12月太陽神香港上市當(dāng)天就下跌22％，跌破1.5港元的發(fā)行價(jià)，直到太陽神轉(zhuǎn)讓停牌前跌到0.2 港元，最低曾經(jīng)一度到過9分港元，淪為垃圾股的行列。

　　2002年，有著14年歷史的太陽神終于換了東家——在英屬處女群島注冊(cè)的遠(yuǎn)見海洋投資有限公司收購了懷漢新個(gè)人持有的在香港主板上市的中國(guó)太陽神集團(tuán)有限公司50.91％股權(quán)后，這家注冊(cè)資金僅有1美元的公司事實(shí)上已經(jīng)完全左右了太陽神未來的命運(yùn)。

　　懷漢新事后反思，讓年輕干部承擔(dān)他們不能承擔(dān)的責(zé)任，這是最大的失誤：“由于快速擴(kuò)張的需要，一批年輕的管理人員被快速地推向未曾從事過的管理崗位”。

　　對(duì)于想做大做強(qiáng)的企業(yè)，上市無疑是一劑“補(bǔ)藥”，然而“是藥三分毒”，企業(yè)要上市，管理必須先上市！“管理上市”是企業(yè)以上市公司的管理要求規(guī)范自身的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以上市所必須的社會(huì)化、公開化、規(guī)范化、制度化為契機(jī)，實(shí)現(xiàn)管理規(guī)范化，提升自身管理能力和競(jìng)爭(zhēng)力，但所有這一切，都是以人才為前提。

　　事實(shí)證明，一個(gè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的優(yōu)質(zhì)上市公司，是一個(gè)腳印一個(gè)腳印走出來的，也是一個(gè)人才一個(gè)人才拼出來的。

　　從前，有兩個(gè)朋友結(jié)伴沿著百老匯街趕往證券交易所，在快要到華爾街的地方，其中一個(gè)問另一位：“老兄，你對(duì)市場(chǎng)有什么看法？”

　　那位聳聳肩，用手指著特里尼提教堂墓地，說道：“這令我想起那里。”

　　這位很疑惑，說道：“難道你是說市場(chǎng)如此安靜？”

　　“哦，不是，我的意思是，市場(chǎng)就像墓地，里面的人出不去，外面的人卻終究要進(jìn)來”。

　　事實(shí)上，在企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段，資金永遠(yuǎn)是最重要的資源。通過適當(dāng)?shù)馁Y本運(yùn)營(yíng)手段，募集到企業(yè)發(fā)展所需要的充裕資金，這應(yīng)該是很多直銷企業(yè)和準(zhǔn)直銷企業(yè)老板們的夢(mèng)想。

　　但對(duì)于中國(guó)的直銷企業(yè)，上市就像一道作文題，時(shí)間、地點(diǎn)、人物等要素，缺一不可。