哈藥股份的春天依然沒有到來。

　　2011年2月28日，哈藥股份公開了2011年業(yè)績快報，初步測算的結果顯示，凈利潤下滑接近50%，而此前一直吵得沸沸揚揚的直銷業(yè)務影響公司的利潤達到2.8億元。

 

　　慘淡的業(yè)績

　　哈藥股份在投資人心中曾經(jīng)樹立的“豐碑”逐漸坍塌了。28日的業(yè)績快報顯示，公司預計2011 年歸屬于母公司的凈利潤為5.83億元，同比下降48.42%；每股收益0.37元，同比下降48.57%。

　　根據(jù)wind資訊統(tǒng)計，此前共有3家機構對哈藥股份2011年度業(yè)績作出預測，平均預測基本每股收益為0.6786元，其中最高為0.74元，最低為0.6326元。而公司給出的業(yè)績比機構平均預測低46.95%

　　“哈藥股份利潤的下滑與國家醫(yī)藥政策息息相關，去年基藥招標價格普遍偏低，公司主要產(chǎn)品抗生素等也受到嚴格控制，這導致主營業(yè)務的下滑。”日信證券醫(yī)藥行業(yè)分析師陳國棟在接受記者采訪時說。

　　對于滑坡的業(yè)績，公司方也給出了解釋，去下半年以來，各地陸續(xù)開始加大基藥招標執(zhí)行力度，導致公司主導產(chǎn)品毛利減少；藥品價受到發(fā)改委降價政策影響，導致公司利潤水平下降；抗菌藥物限用使得抗菌藥物市場整體銷量下降，從而影響業(yè)績。

　　而對于此份業(yè)績，對于醫(yī)藥領域頗有研究的私募人士張先生則表示理解。他告訴記者：“哈藥最近兩年確實步履維艱，負面消息壓頂，但是業(yè)績主要還是跟行業(yè)背景有關，目前整個醫(yī)藥行業(yè)的增速并不是十分樂觀，在政策的約束下，哈藥的業(yè)績滑坡也并不能算意外。”

 

　　直銷遭整改

　　飽受爭議的直銷業(yè)務似乎成了哈藥股份的一根軟肋。哈藥股份日前的公告稱，直銷業(yè)務預計確定將影響公司2012年凈利潤2.8億元左右，因為公司因此前直銷業(yè)務引起的退貨退款預計達2.8億元。

　　2 月16 日，公司所屬分公司黑龍江銷售分公司與子公司哈爾濱哈藥健康產(chǎn)業(yè)有限公司向哈爾濱市工商局提交了《關于直銷業(yè)務的自查報告》，反映了兩家公司存在直銷業(yè)務不規(guī)范運作情況。

　　28日的公告宣布了公司的整改方案，兩家公司立即終止與經(jīng)銷商的現(xiàn)有經(jīng)營行為，并妥善處理與經(jīng)銷商終止經(jīng)營行為后的相關事宜，對于愿意轉(zhuǎn)為店鋪經(jīng)營的經(jīng)銷商，應在制定具體業(yè)務運營規(guī)則后轉(zhuǎn)入店鋪經(jīng)營；對于要求退貨退款的經(jīng)銷商，應向?qū)徍舜_認的經(jīng)銷商進行退貨退款。

　　陳國棟告訴本報：“事實上，直銷業(yè)務并沒有在公司的主營業(yè)務中占有很大的比重，此番對公司的打擊主要是心理層面的，對市場造成了負面的影響較大，而對業(yè)績以及公司前景的影響有限。”

　　二級市場上，進入2012年以來，哈藥股份上漲11.19%。不過整體依然處于糾結之中，股價多以震蕩為主。而接受記者采訪的分析人士均不敢對該股未來的走勢過于樂觀。在大多數(shù)分析人士看來，哈藥股份想要走出低谷，需要努力很長一段時間。