近日，東阿阿膠股份有限公司(簡稱“東阿阿膠”)發布了2019年上半年業績預告，預計上半年凈利潤為18110萬-21560萬元，同比下降75%-79%。此外，碧生源也在近日發布公告稱，向騰龍盛源(北京)數據科技有限公司(以下簡稱“向騰龍盛源”)出售子公司碧生源食品飲料有限公司100%的股權。這是向騰龍盛源繼去年年底出售其位于北京市的總部大樓后，第二次出售旗下資產。據中國商報記者了解，作為老牌保健食品公司，東阿阿膠和碧生源的業績一直受人矚目，然而隨著消費者的保健意識增強，上述品牌的產品功效飽受質疑，其銷量難以提升。

 

　　重廣告輕研發手段失靈

　　據記者了解，2019年一季度東阿阿膠的業績已經初顯頹勢。根據其一季度財報顯示，東阿阿膠的營業收入和凈利潤首現雙降，分別下滑23.83%和35.48%。

　　東阿阿膠凈利潤曾一直保持正增長。據公開資料顯示，其凈利潤從2006年的1.54億元增長到2018年的20.87億元，凈利潤年復合增長率在20%以上。另外，自2005年起，東阿阿膠的阿膠塊價格迄今累計提價18次。2001年，東阿阿膠的阿膠塊零售價僅為每斤40元，目前已經漲到2200元左右，價格增長近55倍。東阿阿膠將產品設定為滋補品中的奢侈品，一斤2000多元，一般老百姓吃不消。

　　然而，提價行為并不可持續。中國保健協會一位不愿具名的專家向中國商報記者表示，東阿阿膠過分依賴提價來增加利潤的做法無異于“殺雞取卵”。

　　此外，東阿阿膠的廣告費用也不菲。在2017年雖然其研發支出增長了35.33%達到2.26億元，但廣告費用增加了2.30億元達到5.14億元，增長了80.99%。再加上市場推廣費，廣告宣傳推廣費合計達到13.74億元。

　　另外一家老牌保健食品企業——碧生源的業績也不盡如人意。據記者了解，2010年，主營保健茶產品以及減肥藥品的碧生源在港股上市。當年，碧生源營收高達8.74億元。但好景不長，其財報顯示，2013-2017年，碧生源公司凈利潤分別為-8997.6萬元、4503.50萬元、8821.40萬元、-7456.60萬元和528.10萬元。去年，碧生源全年實現營收3.78億元人民幣，同比下降22.4%，并由盈轉虧，虧損額高達9347.2萬元。

　　在業績下滑的情況下，碧生源以變賣資產的方式為業績“輸血”。

　　去年12月31日，碧生源發布公告稱，將位于北京市西四環的碧生源大廈，即公司總部所在地，以5.55億元的價格賣給了吉寶置業子公司。根據物業評估報告，碧生源大廈于去年11月30日經評估市場值為4.8億元。此次碧生源出售子公司碧生源食品飲料有限公司，總價為1.25億元，相比評估市場值虧損了3.55億元。

　　據記者了解，和東阿阿膠一樣，碧生源也在廣告營銷上進行了巨額投入，2009-2011年，研發費用僅占每年營收的0.3%、0.9%和2.3%。即便到2018年，其研發費用僅為2354.8萬元，而廣告營銷費用則為24684.9萬元，超出研發費用的十倍。

 

　　產品功效被質疑

　　此外，記者發現，隨著消費者的健康意識逐漸提升，上述保健食品的功效和安全性也飽受質疑。

　　以東阿阿膠為例，2014年，北京協和醫院腎內科主治醫師陳罡，曾在自媒體丁香醫生的微信公眾平臺上發表文章，名為《阿膠，被“神化”的水煮驢皮》。

　　陳罡在文章中寫道：“總的說來，阿膠就是水煮驢皮，但熬制工序多了幾分神秘。驢皮的主要成分是膠原蛋白，水煮驢皮后變成了部分水解和純化的膠原蛋白。遺憾的是，水煮豬皮、羊皮或牛皮，都可以得到類似的膠原蛋白。從營養學上說，它無法滿足人體對氨基酸的需求，并非良好的蛋白質來源，是一種劣質蛋白，在大多數國家的食品工業里僅作為添加劑使用。”

　　該文章曾引發激烈爭論，但阿膠可以用來“補血”的說法，人民日報也通過官方微博表示，阿膠中的成分基本沒有補血的功效。

　　碧生源的產品也曾引發爭議。碧生源曾在《招股說明書中》提到，上市公司并不能完全保證產品不對消費者身體產生傷害。

　　對此，中國商報記者通過電話咨詢其客服人員，該客服人員表示產品主要由植物成分組成，對身體沒有害處。但記者了解到，產品的植物成分中有番瀉葉，曾有多家媒體報道，長期服用此中藥對身體有副作用。針對該成分的安全性問題，該客服人員卻表示不會影響身體健康。

　　另外，據《國際金融報》報道，2006-2009年，碧生源每年均因“未經審批擅自發布”“虛假宣傳”等被處罰。2007年—2010年，碧生源在北京、上海、廣東、湖南、遼寧、江蘇、內蒙古等地都曾因侵犯消費者肖像權、夸大功效、未獲批文等原因被警告、停售或是撤銷批文，經銷商也有多次違規。2012年年初，碧生源因虛假宣傳、夸大產品效應再度引發爭議。但碧生源堅稱，公司上市后播放的所有廣告均有批文，且都處于有效期，因此無任何違規行為。

　　上述受訪專家向記者表示，保健食品行業經歷了一段較為混亂的時期，產品的功效檢測以及產品宣傳方面都存在很大問題。他認為，這兩大公司的經歷是目前保健食品行業的縮影，如果企業不重視產品研發，競爭力注定會下降。這也是整個保健食品行業需要共同面對的問題。