2019年8月2日：直銷巨頭Avon Products Inc. (NYSE:AVP) 雅芳周四公布的二季度業績表現綜合，盈利表現超過市場預期，但收入則遜華爾街預期。

　　截止6月底的二季度，由于銷售代表Avon Ladies 的持續第十一個季度下滑，雅芳收入大跌13.1%至11.748億美元，遠低于市場預期的12.4億美元，2018財年同期為13.519億美元。期內持續業務收入下滑12%，固定匯率計算跌幅5%，平均售價上漲9%。

　　二季度，雅芳活躍銷售代表人數下跌10%，涵蓋所有部門，環比亦下滑3%。

　　EMEA和拉美最受打擊，二季度收入分別大跌15%和14%，固定匯率第二大市場EMEA市場亦大跌8%，最大市場南拉美市場則維持持平。

　　報告期內，雅芳毛利率57.7%按年大跌240個基點，經調整后跌幅收窄至170個基點至58.4%；營業利潤率2.6%按年下滑130個基點，經調整后上升190個基點至7.6%，主要受價格上漲和成本精簡計劃推動。

　　首席執行官Jan Zijderveld 繼續鼓吹雅芳現行的Open Up 戰略，銷售代表平均銷售能力上升5%，同時平均價格提高近一成。

　　除EMEA市場產品業務營業利潤率下跌100個基點至13.9%外，南、北拉美及亞太市場營業利潤率悉數改善，產品業務二季度營業利潤率整體改善150個基點至13.2%。

　　二季度，雅芳凈虧損收窄約46%至1,950萬美元，上年同期凈虧損3,610萬美元，每股虧損由0.09美元收窄至0.06美元，經調整后每股收益0.06美元，好于市場預期的0.03美元，上年同期每股則錄得0.03美元虧損。

 

　　今年5月，銷售每況愈下的雅芳向巴西美容巨頭Natura Cosméticos SA (B3: NATU3) 出售國際品牌業務多數股權。

　　已經擁有The Body Shop 和Aesop 的Natura Cosméticos SA 通過成立的巴西控股公司Natura Holding SA，以每0.3股Natura & Co. 股份換購1股雅芳股份的形式，控制新公司76%的股權，余下股權由雅芳股東持有。交易給予雅芳37億美元的企業價值，撇除債務后交易規模約20億美元 。

　　雙方合并后企業價值將達到110億美元，使之成為全球第四大純美容集團——旗下的Avon 和Natura 兩大直銷品牌擁有超過630萬銷售代表、四個品牌共設有3,200家門店、4萬名員工遍布100個國家、年收入逾百億美元，在直銷領域更已全球稱冠。

　　自交易以來，雅芳股價扶搖直上，截止8月1日收盤，今年迄今Avon Products Inc. (NYSE:AVP) 雅芳股價狂漲184.87%，同期標普500指數漲幅17.82%。