如何選擇直銷公司？要“鳳凰”不要“烏雞”

關(guān)鍵字：選擇 直銷公司 鳳凰 烏雞

“股神”巴菲特認為，一般投資者選擇公司時常犯的錯誤就是，只關(guān)注股價是否便宜，只看公司的基本面。而忽略了公司長期一來的業(yè)務(wù)狀況，結(jié)果都沒有多少宰獲。

同樣的，許多人在選擇直銷公司的時候，只關(guān)心公司的獎勵制度，只關(guān)心能否賺錢，或者只看公司現(xiàn)在的情況。這就像巴菲特認為的那樣，“只關(guān)注股價是否便宜，只看公司的基本面。”犯的是同樣的錯誤。

巴菲特認為正確的方法應(yīng)該是：集中精力盡可能多地了解企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營情況——這是他選股的起點。

很多人在選擇直銷公司的時候，往往會為一家公司最新的決策或戰(zhàn)略所激動不已。

我們經(jīng)常注意到一個現(xiàn)象：某家公司以前經(jīng)營業(yè)績強差人意，或者半死不活，由于新?lián)Q了一個卓越的總裁（例如在某著名外資公司任過高層職位，或者是著名的職業(yè)經(jīng)理人），或者一套新的管理班子，該公司的業(yè)務(wù)人員往往奔走相告，四處拉人加入該公司，仿佛新的總裁或管理班子就是救世主一樣，可以讓這家企業(yè)“咸魚翻身”。

我們還經(jīng)常注意到一個現(xiàn)象：某家公司盡管以前經(jīng)營業(yè)績平平或者半死不活，但經(jīng)過“痛定思痛”，做出了一個新的戰(zhàn)略決策，并且這個新戰(zhàn)略非常的誘人，同樣的會使該公司的業(yè)務(wù)人員往往奔走相告，四處拉人加入該公司，仿佛新戰(zhàn)略就可以讓這家企業(yè)“咸魚翻身”。

而許多人在一家公司做得好好的，往往也會被這種所謂的變革前景所吸引，放棄以前辛苦積累的基礎(chǔ)，而去投奔這個看似美好的前景。

抱有這種希望的更多地表現(xiàn)在一些業(yè)務(wù)領(lǐng)袖身上。在某家企業(yè)已經(jīng)做到了比較高的級別，心癢癢地一直想做所謂的“操盤手”。一些企業(yè)直銷市場遇到困境，往往喜歡向他們投出橄欖枝，邀請他們掌舵。他們也會欣喜地抓住這個機會，認為這是他們“救市”的機會來了，在這里，不僅可以獲得令自己滿意的地位，如果能夠讓這家直銷企業(yè)重新起盤，那么，將是名利雙收。

果真這樣嗎？記得深圳某家保健品企業(yè)開展直銷業(yè)務(wù)后，不斷有所謂的高手加入，每換一個高手，便有高超的戰(zhàn)略推出，每一次變更都是那么的激動人心，都有不少人加入。但可惜的是，這家公司運營還不到一年，便在市場上銷聲匿跡了。

為什么往往會出現(xiàn)如此相反的結(jié)果呢？看看巴菲特怎樣批判“雪茄煙蒂”投資法則就知道了。

“雪茄煙蒂”投資法則

以相當?shù)偷膬r格買進一家公司的股票，通常情況下這家公司經(jīng)營會有所改善，使你有機會以不錯的獲利把股票出手，盡管這家公司的長期表現(xiàn)可能會非常糟糕。這就是巴菲特稱之為的 “雪茄煙蒂”投資法：在大街上撿到一只雪茄煙蒂，短得只能再抽一口，也許冒不出

多少煙，但“買便宜貨”的方式卻要從那僅剩的一口中發(fā)掘出所有的利潤，如同一個癮君子想要從那短得只能抽一口的煙蒂中得到天堂般的享受。

很多人想，這也不錯呀，這么便宜，很容易升值的。再說虧也虧不到哪里去。

然而，巴菲特指出：

除非你是一個清算專家，否則買下這類公司的投資方法實在是非常愚蠢。

第一，原來看起來非常便宜的價格可能到最后一錢不值。在陷入困境的企業(yè)中，一個問題還沒有解決，另外一個問題就冒了出來，正如廚房里絕對不會只有你看到的那一只蟑螂。

第二，任何你最初買入時的低價優(yōu)勢很快就會被企業(yè)過低的投資回報率侵蝕。例如你用800萬美元買下一家出售價格或清算價值達1000萬美元的公司，如果你能馬上把這家公司進行出售或清算，你就能夠?qū)崿F(xiàn)非常可觀的投資回報。但是如果你10年后才出售這家公司，而在這10年間這家公司盈利很少，那么這項投資的回報將會非常令人失望。

做投資要拋棄“雪茄煙蒂”投資法則，做直銷同樣不要奢望“雪茄煙蒂”能帶來什么好處。

那要怎么辦？

巴菲特告訴大家：看過去的業(yè)務(wù)一直是否有競爭優(yōu)勢。在投資時嚴格要求公司有著長期穩(wěn)定的經(jīng)營歷史，這樣才能夠據(jù)此分析確信公司有著良好的發(fā)展前景，未來同樣能夠繼續(xù)長期穩(wěn)定經(jīng)營，繼續(xù)創(chuàng)造更多的價值。

看看直銷行業(yè)目前現(xiàn)存發(fā)展的直銷企業(yè)，如安利、雅芳、天獅、完美、南方李錦記、玫琳凱、如新、康寶萊、新時代等企業(yè)，它們過去的直銷業(yè)務(wù)都是一直以來長期穩(wěn)定的。

選擇這些企業(yè)，完全符合巴菲特所說的“只追鳳凰，不要烏雞”的投資理念。

只追鳳凰，不要烏雞

許多投資者非常喜歡那些正在進行或是即將進行公司重組的公司股票，他們認為這些公司很有可能會咸魚翻身，甚至烏雞變鳳凰，從而股價會有巨大的增長。在追蹤了數(shù)百家很有可能會咸魚翻身的公司后，巴菲特發(fā)現(xiàn)烏雞變鳳凰只是少數(shù)例外，大多數(shù)仍是烏雞。

他在伯克希爾1980年的年報中指出：在過去的年報中我們曾談到購買和經(jīng)營咸魚翻身類型公司的結(jié)果常常讓人大失所望。這些年我們大約先后接觸了數(shù)十個產(chǎn)業(yè)中數(shù)百家具有咸魚翻身可能性的公司，不管是作為當事人還是旁觀者，我們持續(xù)追蹤著這些公司的業(yè)績并與原來的預(yù)期比較。我們的結(jié)論是除了極少數(shù)例外，當一個擁有聰明能干名聲的經(jīng)理人加入一個擁有不良基本經(jīng)濟特征的企業(yè)，往往是只有企業(yè)的壞名聲完好無損，而經(jīng)理人能干的好名聲卻毀于一旦。

經(jīng)驗表明，經(jīng)營盈利能力最好的企業(yè)，經(jīng)常是那些觀在的經(jīng)營方式與5年前甚至10年前幾乎完全相同的企業(yè)。當然管理層決不能因此而過于自滿。企業(yè)總是有機會進一步改善服務(wù)、產(chǎn)品線、生產(chǎn)技術(shù)等，這些機會一定要好好把握。但是一家公司如果經(jīng)常發(fā)生重大變化，就可能會因此經(jīng)常遭受重大失誤；推而廣之，在一塊總是動蕩不安的經(jīng)濟土地上，是不太可能建造一座城堡似的堅不可摧的經(jīng)濟特許權(quán)，而這樣的經(jīng)濟特許權(quán)正是企業(yè)持續(xù)取得超額利潤的關(guān)鍵所在。

本文節(jié)選自王萬軍 彭建輝合著《巴菲特教你做直銷》一書

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