在OTCBB市場買殼不等于實現上市

關鍵字：上市 羅永亮

當前，直銷行業內有很多企業宣稱要去美國上市，并用上市的概念來誘惑投資者，過分夸大上市給投資者所能帶來的預期收益，使很多無知者傾全力投入，有些甚至傾家蕩產。就這些現象本人曾經在文章《直銷企業的上市之路及其障礙》里面做了詳細分析，也給了很多投資者以警示。

最近，又有公司稱已經實現了在美國上市的承諾，并在媒體上大肆宣揚，很多持懷疑態度的投資者一直發e-mail或在QQ上留言向我咨詢，為了對行業負責，讓廣大投資者從資本市場的暴利思想中覺醒，本人再次詳細分析什么才是真正的上市，怎么才能真正實現廣大投資的股權收益？

在OTCBB市場買殼不等于完全實現上市。要在美國OTCBB實現上市必須完成以下幾個程序：

1、  在開曼群島或維京、百慕大等免稅的離岸金融中心設立控股公司。這個流程任何企業都可以實現，有專門的中介代理公司為中國大陸企業在以上國家或地區辦理公司注冊手續，合作的投資銀行中介公司都會免費為企業辦理這個流程。

2、  在美國OTCBB市場尋找合適的殼公司，然后進行收購。美國OTCBB市場是全國證券商協會管理的柜臺交易實時報價服務系統，該市場對企業沒有任何規模和業績的要求，只要做市商愿意為該公司做市就可以實現，很多不夠NASDAQ交易條件或從NASDAQ退市的企業都會到該市場交易，在OTCBB市場有非常多的殼公司，基本上買一個殼資源，最便宜的不到50萬美圓。但該市場交易非常清淡，幾乎一天就沒有什么交易，很多公司的股價基本上在3美圓以下，更不要妄想實現再融資了，所以現在很多國內企業上了OTCBB市場數年后又開始尋找其他融資渠道。

3、  實現再融資。資本市場是買未來的一個市場，所以只要有好的投資項目就可以申請增發或配發股份實現再融資，但是在OTCBB市場上市的企業要實現再融資非常難，除非中介公司有非常大的實力或背景，能找到投資者投資。

4、  把國內公司資產或業務注入到上市企業。國內企業的資產注入有兩個方式：第一種方式是上市公司用現匯來購買國內資產，但很少公司有那么多的錢來實現，現在也有中介公司先給上市公司提供過橋資金，收購國內業務，然后通過再融資后還給中介公司，但這樣的中介公司就必須非常有實力，而且能保證實現再融資，如果這個方式能走通的話，國內公司的股東就可以一次變現，實現了股權投資的收益了，未來上市公司股價的變化已經和他們沒有關系了；第二種方式是用股權置換的方式來實現，即用離岸控股公司的股權來和國內公司的股權置換，然后離岸控股公司再把國內公司的股權注入到上市公司，真正實現借殼上市，國內公司的股東就真正擁有了上市公司的股份，可以在OTCBB市場賣出，實現自己的投資收益。但是2006年國家對借殼上市，以換股的方式注入國內企業資產已經有詳細的法律規定《關于外國投資投資者并購境內企業的規定》，變原來的備案制度為審批制度，手續非常復雜，到現在為止，據悉還沒有一家企業通過審批。（第三和第四個程序可以顛倒）

所以通過以上幾個上市流程的分析，我們可以知道，要實現真正的上市，讓國內企業的投資者真正實現投資的收益必須保證幾個條件：

1、  國內企業的業務或資產真正注入到上市公司，但這個流程非常難實現。

2、  交易流通要頻繁，能實現退出。

3、  價格要能達到投資者預期，否則很難有更多的收益，很多企業所宣揚的10倍或數十倍的收益將是無法實現的夢想。

企業實現上市是非常好的事情，但是如果把上市來當成欺騙投資的手段，那么最終會被社會所唾棄，這個行業已經非常亂了，我們急需一批有良知的人士來為這個行業能最終回歸到其本質而努力，作為普通的投資者我也要提出警告：天上沒有掉餡餅的好事情，要成功必須付出相應的努力，選擇真正有好產品，產品的性價比能和傳統渠道真正競爭的企業合作，利用直銷的先進模式，努力把好的產品銷售出去，實現自己的理想，那才是這個行業真正的本質，靠走捷徑來實現夢想總有一天會破滅。